證券時報記者阮潤生
作為滌綸長絲行業(yè)巨頭之一，新鳳鳴（603225）6月26日晚間公告，啟動印尼北加煉化一體化項目，該項目總投資86.24億美元，折合人民幣約624.09億元。作為項目實施主體，泰昆石化(印尼)有限公司穿透后的股東正是來自滌綸長絲行業(yè)巨頭桐昆股份（601233）和新鳳鳴。
(資料圖)
印尼北加煉化一體化項目位于印度尼西亞北加里曼丹省北加里曼丹工業(yè)園區(qū)，項目占地898公頃，其中煉化項目773公頃、光伏發(fā)電125公頃。該項目將建設包括煉油及芳烴工藝裝置、乙烯及下游裝置和相關(guān)配套設施。項目規(guī)模為1600萬噸/年煉油，對二甲苯(PX)產(chǎn)能520萬噸/年，乙烯80萬噸/年。整體建設年限為4年，項目含增值稅籌資額(報批總投資)86.24億美元。
本次項目投資資金近七成將來自銀行貸款。據(jù)披露，項目投資主體按比例自籌共計26.15億美元，國內(nèi)外銀行融資貸款60.09億美元。項目建成后，預計年均營業(yè)收入104.38億美元，年均稅后利潤13.28億美元。
據(jù)介紹，項目有助于緩解印尼國內(nèi)成品油嚴重依賴進口的被動局面。
除供應印尼緊缺的成品油和基礎化工品外，其余的化工原料和產(chǎn)品運回中國供中國專業(yè)企業(yè)進行深度加工生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品。目前桐昆股份和新鳳鳴已在廣西欽州布點煉化下游產(chǎn)品的深加工基地。
泰昆石化作為項目實施主體，股權(quán)投資來自全球滌綸長絲龍頭桐昆股份和民營滌綸長絲巨頭新鳳鳴。
今年2月16日，桐昆股份公告支付現(xiàn)金237.33萬元收購桐昆控股下屬桐昆香港100%的股權(quán)；新鳳鳴也披露支付現(xiàn)金330.66萬元收購新鳳鳴控股全資子公司羅科史巴克100%的股權(quán)。
本次披露的股權(quán)關(guān)系顯示，桐昆股份和新鳳鳴分別在香港成立全資子公司桐昆(香港)投資有限公司和羅科史巴克有限公司；進一步，桐昆香港和羅科史巴克在香港共同成立華燦國際有限公司，其中桐昆香港股權(quán)占比51%，羅科史巴克股權(quán)占比49%。最終，華燦國際和上海青翃實業(yè)發(fā)展有限公司在印尼共同成立泰昆石化，其中華燦國際股權(quán)占比90%，上海青翃股權(quán)占比10%。
目前泰昆石化尚未盈利。截至2023年3月31日，泰昆石化總資產(chǎn)359萬元、凈資產(chǎn)358.98萬元，2023年一季度營業(yè)收入為0，凈利潤為
-139.05萬元。
就印尼項目，桐昆股份去年8月在回復投資者提問時介紹，該項目由公司控股股東桐昆控股在負責推進。
對于本次啟動印尼煉化項目，新鳳鳴表示，該項目不是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移而是產(chǎn)業(yè)鏈延伸，將有助于構(gòu)建跨境產(chǎn)業(yè)鏈價值鏈供應鏈，實現(xiàn)桐昆股份、新鳳鳴兩集團產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展，保障PTA—聚酯產(chǎn)業(yè)鏈原料供應。
據(jù)預測，到“十四五”末，兩集團將擁有超2000萬噸PTA、2500萬噸滌綸長絲年生產(chǎn)能力，對上游大宗原料對二甲苯(PX)的年需求量達1300萬噸。但長期以來，國內(nèi)PX供給一直不足，進口依存度高，近年來醋酸價格也波動較大，這些都制約了紡織產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，煉化項目境外布局必要性越來越緊迫。通過對二甲苯(PX)520萬噸/年運回國內(nèi)，給桐昆股份和新鳳鳴兩集團在浙江、江蘇、福建的生產(chǎn)基地使用，加快發(fā)展下游PTA聚酯紡絲產(chǎn)業(yè)，增強發(fā)展競爭力。
同時，煉化項目大部分設備和材料將從中國購買，經(jīng)過測算預計從中國國內(nèi)大件設備的采購及安裝工程合計金額將超過400億元，利用中印尼LCS機制可以使用人民幣結(jié)算，避免美元匯率波動，使人民幣在東南亞國家逐步成為結(jié)算貨幣，推動人民幣國際化。
在本次啟動印尼北加煉化一體化項目前，今年4月28日，新鳳鳴終止實施去年9月披露的年產(chǎn)15萬噸表面活性劑及10萬噸紡絲油劑項目。公司表示系出于戰(zhàn)略發(fā)展需要。
整體來看，本次印尼項目啟動正值滌綸長絲行業(yè)企穩(wěn)復蘇之際。
受原油價格上漲影響，2022年滌綸長絲行業(yè)原料成本大幅上漲，疊加市場需求疲軟，行業(yè)的經(jīng)營受到了較大影響。去年新鳳鳴凈利潤虧損約2億元，今年一季度盈利近1.9億元。
在6月21日業(yè)績說明會上，新鳳鳴高管表示，隨著行業(yè)行情復蘇回暖，公司一季度經(jīng)營效益環(huán)比明顯增長。目前公司生產(chǎn)負荷較高，產(chǎn)銷情況良好，庫存保持在合理范圍，公司滌綸長絲產(chǎn)能達到700萬噸，市場占有率超12%，國內(nèi)民用滌綸長絲行業(yè)前三。
根據(jù)生產(chǎn)規(guī)劃，新鳳鳴預計2023年新增約100萬噸的滌綸長絲產(chǎn)能和60萬噸的滌綸短纖產(chǎn)能，2023年底將擁有滌綸長絲產(chǎn)能740萬噸，滌綸短纖產(chǎn)能120萬噸。明年公司將根據(jù)行業(yè)行情以及結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營情況綜合考慮，預計明年新增投產(chǎn)40萬噸長絲。
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